2018年11月6日 星期二

樓市短評

最近出席幾次飯局,樓市都成為飯局間既熱門話題,樓價好似火箭咁連續升左咁多年,終於叫做見下跌既趨勢
講下我自己對樓市既睇法
1)剛性需求
呢一點係無變既,係香港空置率咁低既情況下,住係籠屋,貨櫃屋,工廈劏房既大有人在。隨便出街走轉,都一定感覺到香港的確係超多人,跟據政府統計處上年公布既2016年中期人口統計結果,顯示現時家庭住戶的居所樓面面積中位數約430呎,港人均居住面積則為161呎,世界之最咁迫
2)持貨能力
坊間不時都有人話,香港有六成幾既業主已經供滿層樓,持貨能力大,無壓力,所以樓價不會跌。
呢個論點我係唔認同既,升跌主因係供求同價格預期。你想像下,你手上有價值一百萬既股票,唔係孖展戶口,已經比曬錢交收,但你預期黎緊一年股價會跌兩成,你會因為無持貨壓力而持有嗎?當然唔會
如果你預期會跌,當然係沽左先,等跌完低價再買返,所以持貨能力並唔係支持樓市既主因
3)辣招扭曲市場
就上一個論點,如果預期手上股票會跌兩成,你會即刻沽左先,但樓呢,情況會唔一樣,因為辣招導致交易成本大增,買家印花稅 (BSD)、雙倍印花稅(DSD)、額外印花稅(SSD) 再加上 佣金、律師費等等..仲未計睇樓搵樓既時間成本
預期跌一至兩成,都唔會吸引你你沽,如果係股票,你有3隻貨,你可能沽一隻先,樓呢 ? 未有辣招前你唔洗比(DSD)買左三間,沽左再買返就要比(DSD),變相唔比你減持
4) 境外投資者
近幾年,多左好多外地投資者黎香港買樓,特別係內地資金,一來買個時已經比左雙倍印花稅,而且呢D錢好不容易由內地轉到香港(外匯管制),黎到香港做資產配置,唔會隨便匯返內地,而且香港可收的租金比內地更高呢
講完好既因素,講衰既因素
1)經濟前景不明
係貿易戰未見到短期內可以解決既情況下,影響中港經濟無可避免,,而經濟前景不明,會影響投資意慾同風險胃納,股市已經即時受到影響,從而影響財富效應,因為帳面財富的持續上升可以帶來財富效應(Wealth Effect),持股者以為自己身家愈來愈豐厚了,會更樂於消費/投資,對經濟也會產生正面效應,反之亦然
2)加息因素
供樓利息增加一方便增加成本, 同時會減低收租既吸引力,租金比樓價更受實體經濟影響, 而租金在下跌的同時,銀行比既存款卻增加,此消彼長
例如過去一年車位價格升得極急,收租回報降至2-2.5厘,係車位價格預期上升時或者仲可以接受,但如果價格預期不再向上,而銀行定期存款已經升到2厘,投資車位還有那麼吸引嗎?
3)價格預期
最重要既因素,越多人睇跌,就越小人買,越無人買,價就越跌,住宅舖位既上升,骨牌效應會引致車位工廈既抄風,而跌既時候,骨牌效應同樣會發揮佢既影響力

佛系抄股

網上流傳一則股票笑话 :
某寺廟方丈多年來投資股市收獲甚豐,有人不禁問:「方丈真乃佛門股神,大師炒股可有獨門心得?」方仗回答:「貧僧於股市低迷時,眼見塵世間無數股民被套於水深火熱之中,不禁動惻隱之心,盡己之所能在市場買入股票,助其解套。其後股市暢旺,眾人紛急於搶購,貧僧連忙將股票售出,希望讓眾股民如願購得。不知為何,多年下來竟然獲利極豐。」
細心一看,竟在股神巴菲特名句有異曲同工之妙
「別人貪婪我恐懼,別人恐懼我貪婪」

2018年11月4日 星期日

FI南方恒指(7300)

最近呢兩個月都係預左跌市為主, 傳統應對方法都係楂多小小現金,,小d手多多..
不過其實仲有好多工具/操作 可以幫到手既 , 除左熊仔,期權期貨外
呢排多人買隻 FI南方恒指(7300) ,
簡單講,2800既相反,無到期日,無時間值,無槓桿,無回收, 指數趺 1% 佢就升 1%,

2018年4月2日 星期一

睇新聞

上星期有幾個朋友都問我今日因為咩新聞跌成咁。
我自己會比較在意直接感受市況,因為用已知新聞黎判斷後市仲有無得跌係有好大限制。

先唔好講一般人都接觸到既新聞已經唔係(新)聞。無論你點去解讀個新聞,大戶對同一個新聞既睇法可能唔同,怎至可能大戶睇到我地睇唔到既消息(最怕呢種)。
而佢係市場上既行為就直接反應左佢經過所有我地知或唔知既消息之後做既決定(買/沽)

毛記葵涌

毛記以8.4元高開,隨即抽升至11.76元,較招股價高出8.8倍,可惜很快無以為繼,一度低見5.61元,較高位回落逾50%,最後以6.38元收市,交易量1.85億股,為街貨量逾兩倍。若前日以暗盤收市價8.1元追入的投資者,暫時賬面每手蝕3440元

我地預計毛記目標價$8,癲價可能到$10-12,都算接近估算。

其實新股要估算價位準確,係困難。而就算今次出現比我地估算既更癲例如$16-$20,搞到好似食小左咁,下次都應該照保持原有理念,唔貪食最後火花,如果要食到預期最盡個口$12,差小小食唔到,價回,會唔捨得沽,等再上..等下等下,就見返$6

賣仔莫摸頭,沽左就算,唔好太在意接你貨個位仲有無得賺,人地$8接你貨升到$10,呢$2-$3係受好大風險去博既,比佢。

2018年3月26日 星期一

負值spread

講解返個操作 , 我上星期5 以 312點  買入 (long call) 一張 行使價 12200 既4月國指期權 ,
今朝張期權升到 430 , 如果我沽返出去 平倉 , 就賺 430-312 =  118點
每點 $50 , 即係賺 $ 5,900

不過我做既係鎖倉 沽出 12400 既4月國指期權 , 收返 319 點
long call 12200 + short call 12400 變成一套 spread 
由於 call 個時付出 312 , 而 short 收返 319 , 所以我係0零本 (仲有7點收)

如果4月期結低過 12200 , 套期權無價值 , 咁我賺 7點
如果4月期結高過 12400 , 套期權值200點 , 咁我賺 207點   ($10350)

如果期結係 13000
我long call 個張 12200行使價 , 應該值 800點   (13000-12200)
而short  call 個張12400, 應該值 600點

無講升幾多, 呢兩張行使價差200畸既期權,既價值都一家差200
所以, 只要4月期結高過 12400 , 套期權值200點

由於我建立呢套 spread 既成本係 -7 點 (人稱負值spread) , 所以我 賺 207點


咁如果期結低過 12200 又點呢 ?

如果期結在 11800

我long call 個張 12200行使價 , 值 0點 
而short  call 個張12400, 值 0點


由於我做成負值spread ,無論之後大市升跌, 呢套spread都唔會輸, 最小賺7點

睇新聞抄股票

上星期四信報頭條

貿易戰打冧環球市
恆指瀉761點中

今日
美密談避打貿易戰
道指收市飆669點

跟著新聞抄就真係比佢玩到團團團,之前美國官員辭職又係呢頭插到好似世界未日咁,第日就夾死

2018年3月21日 星期三

Short Put 恆指

收人地期權金呢招

我都會係適當時候用係指數期權到
例如係3月7日,大市已由33000跌至30000並初步企穩
係呢個時候我做一張short put 26000 , 收期權金45點

如果3月期結時,唔跌多4000點,我就可以將期權金45點袋袋平安
如果跌低過26000,就開始輸,穿100就輸55(因為已收了45點)
穿500就輸455


由於係輸無限,贏有限,所以只可係適當時候做

Short Put

咁期權同窩輪 功能好接近,都係提供槓桿,可以用小d本金控制相對較大既正股,咁期權仲有咩特別呢?
有,就係可以做沽方
收人期權金,賣出期權
個股期權我多數做short
例如,如果388而家$270
我做 short put $260 收 $1.2
即係如果3月唔跌穿$260
我就收佢$1.2 期權金
如果佢跌穿 我就要用$260接貨
但因已為我收左佢$1.2
買貨成本係$258.8
注意,就算跌到$200,我都要用$260接貨的
做呢樣野係收人地期權金,收人地時間值
呢個操作之前一年我都一直做,直到上個月,因為大市波幅變大,大上大落既市況好易接貨。
所以而家只會係小量出現合適既日子先做

期權好高風險?

期權是衍生工具 聽個名好似好高風險咁,咁點解仲要學呢?
因為有時候佢幫到手
持有期權 = 持有正股 + 保險
例如你有值1萬股$100股價既長和正股,升到$190,你賺90萬,跌到$10你輸90萬,係公平既
如果你覺得個市個大上大落,有咩工具可幫到手呢?
沽出股票,用20萬買入5倍槓桿既牛證/期權
如果升到$190,你賺90萬,跌到$10你輸曬20萬
當然,隻權可能會買貴d ,例如用23萬買20萬內在值既權,多出個3萬就等如保險費

好多人買衍生工具輸死又點解呢 ? 主要因為買大左

2018年3月13日 星期二

搬倉

把早前的國期 12200-12300 call spread
進行搬倉到 12200-12500 ,最新成本每套 199點

如果期結係 12500 之上

每套賺300-199點 = 101點 = $ 5,050

打和點在 12399

如期結在12200之下,每套最多輸 199 點 = $ 9,950

2018年3月7日 星期三

3月國期 call spread

今天開了即月國期 12200-12300 call spread
成本每套 62點

如果期結係 12300 之上

每套賺100-66點 = 38點 = $ 1,900

打和點在 12266

如期結在12200之下,每套最多輸 62 點 = $ 3,100

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免責聲明: 本網頁屬個人網誌, 一切言論純粹是表達本人的個人意見或經驗分享, 無論在任何情況下, 不應被視為投資建議 以下 所發表之討論,均不構成買賣之邀請或要約。如對閣下構成任何不必要的損失,一概與本人無關! 若任何人若依賴本網頁列載的資料作個人投資決定,其須自行承擔有關風險。任何人士於作出投資前,應就有關投資是否合適尋求獨立意見。投資者應注意股票價格並非保證及其波動性。各種投資皆有潛在風險,會受到市場及匯率波動的影響。股票價格可升可跌。股票的過去表現及波幅,並不一定反映或保證其將來的表現。
今天開了 SP 3月 26000 , 每張收 45點 = $ 2,250
每套按金需求 $ 46,855
如果今個月期結位,唔跌多 4000 點 , 就可以收曬呢 45點
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2018年3月4日 星期日

基本期權策略


期權產品有兩種,分別係
1)認購期權
2)認沽期權
每一種產品你都可以買方或賣方:
購入認購期權 - LONG CALL
賣出認購期權 - SHORT CALL
購入認沽期權 - CALL PUT
賣出認沽期權 - SHORT PUT
長倉(Long)的意思是買入,短倉(Short)的意思是沽出。
1) 認購期權長倉
投資者購入了認購期權,希望其相關資產的價格上升並從中獲利。
投資者付出期權金買入期權,他最大的損失就是付出了的期權金。
2) 認購期權短倉
投資者賣出了認購期權,希望其相關資產的價格在到期日時不會處於行使價之上。
作為期權賣方,投資者收取了固定的期權金作為回報。可是他的潛在虧損有可能是無限的,因為理論上相關資產的價格可以無限制地上升。
P.S. 本人不建議本身無貨既情況下做 SHORT CALL
本身有貨才好考量,當收息
3) 認沽期權長倉
投資者購入了認沽期權,希望其相關資產的價格下跌並從中獲利。
投資者付出期權金買入期權,他最大的損失就是付出了的期權金。
4) 認沽期權短倉
投資者賣出了認沽期權,希望其相關資產的價格在到期日時不會處於行使價之下。
作為期權賣方,投資者收取了固定的期權金作為回報。可是他的潛在虧損有可能是極大的,因為理論上相關資產的價格可以下跌至零。
所以做 SHORT PULL 最好有萬一跌穿就接貨既準備
以上部份內容轉戴自港交所網頁
https://www.hkex.com.hk/chi/sorc/frontend/optionabc_3_c.htm

期權是甚麼?


期權是一種關於決定權的合約。合約持有人擁有是否執行一項買賣相關資產(股票/指數)的決定權。
期權買方於繳付期權金予賣方後便擁有決定權,可在合約到期前決定是否以議定之條款買入或賣出相關的資產(股票/指數)。
倘若在期權到期前,買方行使決定權根據協議條款買入或賣出相關資產,賣方便必須履行有關責任。
例如,有一家店子打算於2012年11月9日發售新的手錶,暫時沒有人知道這隻手錶的售價如何。
今天是2012年10月8日,這家店子現在出售一種換領券,換領券的持有人可以在2012年12月30日前以$100購買這隻新的手錶。每張換領券售價為$5。
您很想買這隻新的手錶,於是您購入了一張換領券。
等到正式發售的日子,如果店子以$150出售新手錶,您會用換領券以$100購入手錶。您買入手錶的總成本為$(5 + 100) = $105,比起正價便宜$45。
但如果店子以低於$100元,舉例說$90元發售新手錶又該如何?
在這情況下,因為您可以用一個較低的價錢購入手錶,所以您(不會行使)換領券去購買。可是因早前付出了$5購買換領券,這$5仍會是購買手錶的總成本的一部份。
購買新手錶的總成本是$(5 + 90) = $95
以上部份內容轉戴自港交所網頁
https://www.hkex.com.hk/chi/sorc/frontend/optionabc_1_c.htm

2018年2月28日 星期三

今日做左高風險高回報既操作
用預左輸曬既心態

買入 恆指 6月 33400 , 付出 400 點 = $ 20,000
如果到6月都升唔到 33400 , 就輸曬 $ 20000
如果個市真係爆上 40000 , 就贏 $ 310,000



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2018年2月27日 星期二

2月期結價估算為31457 ,本月開的 29000-29600 call spread
順利每套賺 223點 = $11150

預計3月初會係 30000-31800 區間橫行,
要比時間大市先作整固,靜待建倉機會
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2018年2月19日 星期一

恭喜發財,祝大家身體健康,萬事如意
在上星期開的二月 29000-29600 call spread
成本每套 336點
如果今天11:40時干倉,每套差價559點
每套賺559-336點 = 223點 = $11150
但期結係 29600 之上之機率相當大,所以未需平倉,等待期計食多41點


預計期結係 29600 之上 32000之下 區間橫行,如果恆指上到
近31600, 會試做 32000以上之 put spead
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2018年2月11日 星期日

call spread

最新一個月 波幅明顯變大
兩星期就可以 由高位 33484 跌到 低位 29129 

一千幾百點既日波幅成為常態
由於波幅變大 所以策略也要改變
暫時不可再做 SP 個股

大市雖已超賣後喘定,但未知能否在短時間內重拾升浪
因此可先用較保守既 call spread

好處是賺多少蝕多少有預算、如大升的話、賺盡是Long Call與 Short Call兩個行使價的差距、再減去期權金的成本
不用理會上升的幅度夠不夠, 只要期結在Short Call行使價之上就可以了
可避免 Long call 或者 窩輪 , 因為有時間值的損耗, 而導致買啱方向,都要輸錢既情況
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今天開了即月 29000-29600 call spread
成本每套 336點

如果期結係 29600 之上

每套賺600-336點 = 264點 = $13,200


打和點在 29336


如期結在29000之下,最多輸 336 點 = $ 16,800